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黄金投资者再度对市场失望金沙网上娱乐

17/10/09 来源:http://www.csybkj.cn
2014年12月23日,黄金价格跌至“2”时代(每克263元)。   据统计,今年前三季度,16家A股上市银行共实现归属母公司净利润10073.

  

2014年12月23日,黄金价格跌至“2”时代(每克263元)。

  据统计,今年前三季度,16家A股上市银行共实现归属母公司净利润10073.50亿元,同比增长9.7%。不过,截至9月末,16家银行不良贷款余额累计达6046.45亿元,较去年同期4591亿元增长31.70%。预计未来商业银行清收和核销的力度将进一步加大。而且,上市银行资本补充面临一定压力,银行业优先股发行或将加码。

  大行小行都“乏力”

  东方IC图

  2014年,黄金投资者再度对市场失望。

  临近年底,在上海陆家嘴上班的白领鲁晓峰(化名)盘点自己一年的投资情况,在2013年12月底,他杀入黄金市场,开始购买工商银行如意金积存金。

  鲁晓峰告诉《国际金融报》记者:“2013年12月起,我每个月定存3克黄金,到现在已有36克。” 2013年12月底,鲁晓峰开始积存黄金的时候如意金价格在每克248元左右,而到2014年12月29日,工行网站查询显示如意金积存实时赎回价为每克234.56元,鲁晓峰这一年的黄金投资根本不赚钱。

  面对这样的投资结局,鲁晓峰表示:“虽然没有想过要大赚一笔,但希望起码能够保本吧。”

  如意金的定期积存类似于黄金定投计划,和基金定投的思路相近,建立起银行黄金投资账户,按照一定的频率分笔购入一定的黄金,并累积到账户上。相比起一次性投资的方式来说,黄金定投的最大优势在于均摊投资成本、降低投资风险。

  黄金定投的门槛较低,单次最低投入金额几百元即可,据记者了解,工行目前积存金业务投资门槛为200元或1克,广发银行黄金定投产品门槛为100元或1克。对于定投黄金的赎回投资者既可以选择赎回获得现金,也可以到银行提取实物金条。

  富宝资讯贵金属分析师郭娴在接受《国际金融报》采访时表示:“黄金投资者战绩平平并不出人意料,相对其他投资产品,贵金属市场在2014年先扬后抑,冲高回落,没有惊人的表现。”

  2013年全球国际金价跌幅达到28%,2014年初,受乌克兰局势动荡这一地缘政治因素提振,国际金价走出一轮反弹。3月1日,俄罗斯议会批准向乌克兰派兵,乌克兰新政府发出战争的警告,紧张的情绪推动3月3日开盘后黄金继续上涨,纽约金价收盘暴涨逾2%,避险需求支撑金价重回每盎司1300美元上方。与之对应,积存金价格也从年初的每克248元上涨至3月17日的每克285.22元,此后,俄乌局势持续影响市场,积存金在每克260元至275元区间震荡。不过,金价好景不长,受到美国宽松政策退出以及加息预期影响,美元在7月中旬开启连续上涨“模式”,持续压制金市的表现,美联储10月29日宣布退出政策的当周,纽约金价大跌4.9%,创下2014年来的单周最大跌幅,市场的议题也从退出的预期转变成何时会加息。积存金也从9月开始步入加速下跌,没用多少时间就连连突破每克260元、每克250元下行关口,到11月7日,积存金已经创出每克234.99元的年内低价。

  去年12月26日,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2015年2月黄金期价收于每盎司1195.30美元,较年初的每盎司1204美元跌9美元。积存金基本与国际金价保持了一致的走势。

  兴业银行贵金属分析师蒋舒对《国际金融报》记者表示:“2015年,金价最大的利空依然是美元走强,只有在美元见顶的时候才能谈抄底黄金,但目前美元还远未到见顶的时候。普通投资者应该在2015年减少对黄金资产的配置。”

  鲁晓峰表示:“2015年,我将缩小黄金的定期积存,保持每月1克的节奏。”

  美元是最强利空

  在所有市场人士眼中,黄金最大的利空来自美元。

  随着2014年的一波上涨行情,美元指数突破了层层关键阻力,形成了完全的上涨趋势。目前,美元已连续6个月保持上涨,美元指数全年已经上涨12%左右,12月26日,衡量美元对6种主要货币的美元指数在纽约汇市尾市涨至90.039。蒋舒指出:“受美国经济走强,和各国货币政策进一步分化支持,2015年美元强势之路将继续下去。”

  美元兑日元上周受西方国家圣诞节休市影响,10月26日收盘报120.39。日本政府上周公布数据显示,日本11月全国消费者物价指数(CPI)年率增长2.4%,为连续第六个月出现下滑,预期增长2.5%,前值增长2.9%。

  为拯救接连两个季度发生经济萎缩经济,12月27日,日本内阁批准3.5万亿日元(约合291.7亿美元)的额外经济刺激方案,包括新增1.2万亿日元政府开支,用于支持日本国民和那些在当前经济糟糕的环境中受到创伤的日本小企业;出资6000亿日元用于支持日本国内区域经济发展;耗资1.7万亿日元用以加速遭受自然灾害地区的经济重建,并改善备灾物质条件。

  日元启动新一轮大规模宽松政策将开启日元新一轮贬值,同时推升美元。欧元区也一样。

  欧洲央行首席经济学家Peter Praet撰文表示,2015年对于央行而言将是充满不确定性和挑战的一年。但是如果央行现有政策无法完成维护通胀稳定的任务,欧央行将毫不犹豫地“采取更多行动”。

  而一旦确认的确需要额外的刺激措施,那么欧洲央行很有可能扩大购买的资产范畴/范围。央行购买资产很重要的一个参考意思将是这些资产是否能够对私人经济领域产生广泛而积极的影响。Peter Praet认为购买欧元区主权国家的国债影响力将异常巨大。而且这也意味着欧洲央行已经下定决心,在相当一段时间内保持(宽松)货币政策。

  欧元区进一步宽松预期升温也同样给美元被动升值动力。2014年以来欧元兑美元已跌去近10%。12月26日,摩根士丹利在对外公布的最新汇市报告中预测了今年欧元走势和欧版量化宽松之间的联系,称欧银若明年不实施量化宽松,那么欧元兑美元将跌至1.12,如实施量化宽松政策,欧元兑美元将跌至1.05。花旗外汇策略师团队也在对外发布的研报中表示,欧元兑美元明年可能跌破平价水平。

  除了外部因素,美元最强支撑来源于领先于全球的经济复苏步伐,在欧、日等经济体忙着救援自身经济的时候,美国经济已经一马当先,不需要宽松货币政策这条拐棍了。美国商务部最新公布的美国第三季度GDP按年率计算增长5%,大幅高于此前估测的3.9%,创2003年第三季度以来最快增速。

  市场人士预计,2015年,美联储升息会带动资金流入美国,从而提振美元。美元指数突破90关口并刷新八年半高位90.16这预示着一段新的长期上涨行情已经开启,目标位将指向110关口。

  富宝资讯贵金属分析师郭娴在接受《国际金融报》记者采访时表示:“美元走强必定让以美元计价的国际金价承压,美元波动节奏也影响着黄金市场。2015年,在美联储没有正式宣布明确加息之前,黄金都将中期承压。目前,目前市场预期美联储最早会在今年3月加息,但实际加息可能会比这个时间晚。明年上半年都不看好金价,不排除继续创出新低的可能。”

  蒋舒表示:“上半年,美联储加息预期一定非常强烈,利空黄金价格,市场将对非农就业数据敏感,如果出现失业率降至接近5%的利好,无论是金融市场还是美联储内部都会呼吁加快加息步伐。下半年,金价可能会获得喘息的机会,但反弹不会太强烈,四季度市场将出现对下一轮加息政策的猜测,金价将持稳。”

  原油拖累金价

  除了美元,与黄金息息相关的原油也是金价下跌的幕后推手。

  郭娴告诉《国际金融报》记者:“原油价格基本上与黄金走势一致,国际油价保持低价必然会对黄金价格形成拖累。”

  而目前,原油供应过剩格局没有改善,2015年原油仍有下跌的可能性。

  截至2014年12月19日的一周,美国日均原油产量913万桶,处于历史高位;美国商业原油库存和俄克拉何马州库欣地区原油库存均在上升,12月24日美国能源信息署报告显示,美国上周原油库存增加730万桶至12月纪录高位。

  与此同时,欧佩克依然没有减产的迹象。沙特阿拉伯石油部长阿里纳伊米此前表示,即使油价跌至20美元一桶,该组织也不会减产。

  此前多家券商机构预计16家上市银行前三季度净利润增速在9%-11%左右。本次三季报并无太多“惊喜”,2014年前三季度,除了平安银行实现归属于股东净利润156.94亿元,同比增长34.18%外,多数银行都显得有些增长“乏力”。

  国有大行中,仅农行净利增速破“10”,其他大行全线进入个位数增长。农行今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1524.39亿元,同比增长10.47%。

  在不良贷款压力拖累下,一直领跑的中小银行也显得有些“后劲不足”。光大银行今年前三季实现归属于股东的净利润233.22亿元,同比增长10.82%,截至报告期末的不良贷款总额为135.91亿元,比上年末增加35.62亿元,不良贷款率1.07%,比上年末上升0.21个百分点,拨备覆盖率197.00%,比上年末下降44.02个百分点。中信银行三季报中的净利增长更只有4.60%,而其截至报告期末的不良贷款余额达294.28亿元,比上年末增长47.39%,不良贷款率为1.39%,比上年末上升0.36个百分点,拨备覆盖率181.49%,比上年末下降25.13个百分点。

  在三季报中可以看到,建行、交通、民生、平安等多家银行均加大了资产清收和不良处置力度。

  息差改善好于预期

  尽管业绩增长不尽如人意,但上市银行的息差改善却好于市场预期。三季报数据显示,上市银行的净息差水平环比、同比多有不同程度的提高。

  以国有大行为例,今年前三季度,中行实现营业收入3463亿元,同比增长13.33%。其中,净利息收入2387.75亿元,同比增加305.70亿元,增长14.68%,净息差2.26%,同比提高0.04个百分点。

  多数中小银行的息差收窄趋势也有所缓解,甚至成为个别银行的净利增长“主因”。今年前三季度,平安银行净利差、净息差分别为2.36%、2.53%,同比分别提升0.29个、0.3个百分点,比年初提升0.17个、0.33个百分点。平安银行称,利差、息差持续提升,是其净利润仍然保持高速增长的主要原因。

  发行优先股成选项

  值得注意的是,部分银行的资本充足率水平已经逼近监管部门的“红线”。

  农行三季报显示,按照《商业银行资本管理办法(试行)》计算之核心一级资本充足率下降0.35个百分点至8.89%,一级资本充足率下降0.35个百分点至8.89%,资本充足率上升0.54个百分点至12.39%。南京银行三季报数据也显示,按照《商业银行资本管理办法(试行)》计量,截至9月末,南京银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.62%、8.62%和10.80%,较今年中报数据均有所下降。

  银监会此前发布的关于实施《商业银行资本管理办法(试行)》过渡期安排相关事项的通知要求,到2018年底,系统性重要银行核心资本充足率及资本充足率需要分别达到9.5%和11.5%,非系统性重要银行分别达到8.5%和10.5%。

  20国集团(G20)财长和央行行长会议为全球系统重要性银行设定了更高的资本充足率标准,欧洲央行管理委员会委员诺亚此前表示,全球最大的29家银行提高后的资本充足率标准可能达到约16%,而目前这一监管要求为11.5%。如果真是如此,那么即便是四大国有银行也不是完全“高枕无忧”。三季报数据显示,截至报告期末,中行核心一级资本充足率为10.51%,一级资本充足率为10.52%,资本充足率为13.07%;建行资本充足率14.53%,一级资本充足率11.65%,核心一级资本充足率11.65%;工行核心一级资本充足率11.79%,一级资本充足率11.80%,资本充足率14.20%。

  截至12月26日收盘,纽约商品交易所2015年2月交货的轻质原油期货收于每桶54.73美元;2015年2月交货的伦敦布伦特原油期货收于每桶59.45美元。原油价格2014年已跌去差不多44%。

  如此,优先股成为多家上市银行的选择,银行境内发行优先股有望提速。据了解,农行有望拔得银行业内发行境内优先股的“头筹”,工行、浦发、兴业、平安、宁波等也都在积极筹备发行优先股。

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