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近七成货币基金收益率破3 网贷业或现“二八分化”

17/04/21 来源:http://www.csybkj.cn
近期,货币基金年化收益率进入缓慢下降通道,近七成货币基金上周平均年化收益率纷纷破“3”,全面进入“2”时代。   业内人士认

  

  近期,货币基金年化收益率进入缓慢下降通道,近七成货币基金上周平均年化收益率纷纷破“3”,全面进入“2”时代。

  业内人士认为,货币基金规模三季度以来大幅攀升,银行协议存款成为货币基金的主流配置资产,但长期来看,货币基金的收益率还是依赖资金面的变化,预计年底货币基金将迎来反弹行情,重新凸显配置价值。

每经记者 朱丹丹

  优质资产配置荒

  上周,货币基金年化收益率延续缓慢下降趋势。统计数据显示,截至12月4日,货币基金A类平均年化收益率2.75%,B类为2.79%,全市场货币基金收益率为2.77%。其中,纳入统计的464只货币基金中,有319只基金收益率上周已经破3,占比高达68.75%。

  华泰证券研究员段超分析,由于市场短期利率还在下降通道,债券收益也出现一定程度调整,10月份以来,货币基金收益率处于缓慢下降通道。

  货币基金规模三季度以来的大幅攀升,也为货币基金管理人的资产配置带来难题。基金业协会发布的数据显示,货币基金规模由7月底的3.22万亿元增长到10月底的3.73万亿元,三季度以来已经增长了5070.11亿元,增速为15.73%;货币基金规模在公募基金中的比重也由三季度初的46.87%上升为52.50%,成为公募基金市场的主流基金类型。

  北京某小型公募固收类基金经理表示,货币基金在短期内申购太多,而可以配置的安全性好、收益率高的资产匮乏:一是银行的协议存款收益下降,一年期以内的短期利率收益偏少;二是市场上开始陆续出现信用债违约事件,信用债的投资风险开始释放,货币基金出现了优质资产的配置荒。

  银行协存配置达六成

  在资产配置匮乏的情况下,银行协议存款成为货币基金新增份额的主流配置资产,货币基金的收益率也主要由银行同业存款利率决定。

  华泰证券研报认为,从货币基金三季报看,货币基金资产配置主要分为银行协议存款、短期融资券等债券资产和买入返售金融资产。其中,银行协议存款是货币基金的主要资产,238只货币基金银行协议存款配置比例高达61.76%。

  段超认为,三季度货币基金规模大幅度上升,货币基金配置银行协议存款的比重上升也是无奈之举,新增的货币基金多数只能配置体量巨大的银行协议存款资产来获取稳定的收益。

  从上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)来看,截至12月4日,一年期的SHIBOR利率为3.35%,6个月、3个月、1个月SHIBOR利率分别为3.20%、3.04%、2.70%。

  段超表示,由于货币基金整体的久期配置是在一年之下,这将在很大程度上限制货币基金的收益率。

  年底收益或迎反弹

  多位固收类人士表示,长期来看,货币基金的收益率还是依赖资金面的变化,预计年底货币基金将迎来收益反弹的行情,重新凸显配置价值。

  段超预计,年底货币基金的收益率大概率会发生反弹:一是因为美联储加息预期大增,我国的宽松货币政策可能会更加谨慎,预计会在公开市场上有所操作;二是根据往年的经验,年底资金面会出现阶段性的紧张局面,会引发一定的收益反弹;三是IPO重启后,已经发行了10只新股,12月份还有18只新股申购,资金面的紧张局面会维持一段时间,货币基金的收益率大概率会上升。

  近日,业界千呼万唤的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)终于下发,这份近万字的《意见稿》一出,立即引来业内热议。2015年12月30日,《每日经济新闻》曾从“合格投资人”、将建中央数据库等方面,邀请行业人士进行深入解读。随着业界持续热议《意见稿》,记者特地再次采访部分P2P平台负责人及业内人士,从多个全新视角继续对《意见稿》进行解析。

  《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》以下简称(《意见稿》下发后,P2P行业或将迎来业务调整期。

  近日,《每日经济新闻》记者从部分业内人士处了解到,2016年网贷平台将会调整业务结构。比如东方汇将对P2P业务进行重组。

  东方汇董事长孙洋表示,《意见稿》出台将使不少P2P平台的现有业务面临调整。“不排除未来有的P2P平台会分拆出两个平台,分别单独做网络借贷信息中介和其他类别的互联网金融(业务)。”

  多位业内人士还分析表示,充分的信息披露和严格的银行存管是互联网金融平台合规化必须具备的条件。伴随着《意见稿》发布,进入2016年,网络借贷行业势必面临大洗牌,出现二八分化,而融合技术与金融产品的能力或将成为评判公司未来发展的关键。

  部分网贷平台欲调整业务结构

   不同于2015年的快速增长,2016年,进行业务结构调整或将是网贷平台必须要考虑的问题。

  近日,《每日经济新闻》记者在与民信贷相关人士交流时获悉,2016年,该公司将深化“三道防线”的风控体系,同时会对业务条线进行全面梳理,或将做一些调整。

  孙洋日前在接受媒体采访时也坦言,“下一步,我们的业务形式会进行一定的调整。”他表示,东方汇的起步是立足邦信小贷,从P2P开始,但发展到如今,P2P业务在公司的比重已非常低,对于P2P业务东方汇将对其进行重组,未来会根据监管要求打造一个全新的P2P网贷平台。

  孙洋进一步表示,东方汇将积极争取网络小额贷款公司牌照,毕竟网络小贷的优势明显,比如经营地域不受限制、融资杠杆比较高、创新空间大等。

  值得注意的是,《意见稿》对P2P线下业务进行规定,对许多大型线下理财机构带来了一定的压力。

  对此,一家平台人士亦向记者表示,在18个月整改期内,将对其平台涉及线下业务进行一些梳理,并进行有必要的整改,做到合规。

  不过,除进行业务结构调整外,资金存管和信息披露等也是网贷平台强调风控管理自查的环节之一。

  “我们也正在与一些银行洽谈,相信很快就会实现由第三方资金存管过渡到银行资金存管。“上述平台人士表示。

  积木盒子相关负责人向《每日经济新闻》记者表示,对于目前已经实行资金存管和信息披露的平台来说,下一步的重点在于进一步落实监管细则,而对于目前在资金存管方面还尚未布局的平台,会在与银行进行资金存管对接方面耗费很大的精力。

  邦帮堂董事长寇权分析称,目前网贷平台自查的重点在于确保平台不设资金池、标的真实且借贷一一对应,即回归信息中介本质。不过,难点在于目前国内投资人还不够成熟,P2P平台回归信息中介定位,意味着投资人将风险自担,“本息担保”将不复存在,这将在一定程度上影响投资人的积极性,给行业发展带来一定影响。

  2016年网贷业将面临大洗牌

   值得注意的是,虽说监管部门给予18个月的整改期,但自查过程无疑会增加网贷平台的压力。

  “互联网金融行业生来就有交易风险,平台本身就应该敬畏风险,充分的信息披露和严格的银行存管是互联网金融平台合规化必须具备的条件,平台在这方面投入是必需的,不能因为会增加运营成本而不进行有关保障资金安全方面的基础设施建设。”上述积木盒子负责人坦言。

  寇权也分析指出,这些压力是平台回归本质路途中必然要面临的阵痛,时值岁末行业风险聚集时期,平台在自查过程中,可适当放慢前进脚步,一可缓解自查带来的成本压力,二可躲过行业风险多发期,有助于平台平稳向前发展。

  那么,2016年网络借贷行业又该如何走?

  上述积木盒子负责人表示,随着《意见稿》下发,网络借贷行业会往合规化方向发展,行业会出现“二八分化”,优质公司凭借资金、技术和牌照优势将获取更高市场份额,传统的互联网获客将不再是重要指标,基于合规化管理和对金融的深入理解,融合技术与金融产品的能力将成为评判公司未来发展的关键。

  沪上一位券商研究员也表示,货币基金在年底的配置价值在上升:一方面,年底是许多机构资金结算期,也是个人资产配置的高峰期,资金面会出现阶段性紧张局面;二是经历多次货币宽松政策,未来央行再次降息的空间较小,货币基金收益率已经维持在历史较低位置。

  北京上述固收类基金经理也称,长期看,货币基金作为低风险、流动性好的理财品种,在市场上广受低风险偏好投资者的青睐,加之年底资金面紧张局面,预计年底将迎来配置价值。

  寇权也向《每日经济新闻》记者表示,进入2016年,网络借贷行业势必面临大洗牌,各平台要在《意见稿》要求的范围内运作,确保自身中介属性和平台运营的规范性;与此同时,也要加紧业务和服务创新步伐,以求通过产品和服务上的推陈出新,顶住行业洗牌的冲击,在行业竞争中立于不败之地。

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