×

P2P应与传统金融相融合 中国央行时隔8个月重启正回购

17/04/29 来源:http://www.csybkj.cn
据外媒报道,法国兴业银行和高盛等多家老牌金融机构正商讨资助P2P融资平台Aztec Money,探索打破传统融资模式。去年,英国桑坦德

  

  据外媒报道,法国兴业银行和高盛等多家老牌金融机构正商讨资助P2P融资平台Aztec Money,探索打破传统融资模式。去年,英国桑坦德银行宣布和英国最大的P2P平台之一FundingCircle建立合作关系。在美国,P2P平台主要投资者包括大银行和其他领先金融服务公司。这些情况表明,传统金融力量与互联网技术进行有效结合,将会成为P2P平台发展新趋势。我国P2P平台也亟待注入传统金融力量。

  我国P2P平台先天不足。据网贷之家统计,截至2014年12月末,我国有P2P网络贷款平台1575家,贷款余额达到1036亿元。虽然平台数量快速增长,参与人数几何倍增,但问题平台数量也同步迅速增长。2014年全国累计新增问题平台数量275家,约为过去总和的3倍。综合来看,我国P2P平台先天不足,野蛮生长。这主要是因为:

  中国人民银行19日发布公告称,以利率招标方式开展了28天期规模为300亿元的正回购操作。这是央行于公开市场时隔近8个月首次使用正回购。

  正回购是央行公开市场操作手段之一,通过正回购操作央行可达到从市场回笼资金的效果。此前央行于公开市场最近一次进行正回购操作是在去年6月份,此后的8个月时间里,逆回购代替正回购成为央行公开市场操作的最主要工具。

  一是经营模式异于P2P核心理念。P2P平台生命力在于提供线上信息中介服务。国外P2P平台采用线上审核借款信息,因而获得较传统金融机构审贷成本的巨大优势。我国P2P平台主要采用线下认证审查借款人信用,运营成本居高不下,影响到平台经营可持续性。

  二是高成本融资偏离普惠金融轨道风险。虽然P2P平台是实现普惠金融的重要途径,但其“小额、分散”特点,并不适合高成本融资。截至2013年9月,美国著名P2P平台Prosper的平均贷款年利率为6.73%,Lending Club为6.78%,而同期市场信用卡平均年利率为10.99%-22.99%。但我国P2P平台平均年利率在15%以上,远远超过银行贷款利率,存在偏离普惠金融的风险。

  分析人士认为,央行之所以时隔8个月重启正回购操作,一方面是由于目前银行体系流动性过于充裕,另一方面也与当前金融机构外汇占款可能出现较多增长有一定关系。

  数据显示,为保证春节期间市场流动性充裕,央行于节前一周实施了规模为8000多亿元的天量逆回购操作,目前市场资金十分宽裕,上海银行间同业拆借利率各品种利率均处在较低水平,其中7天期、14天期利率维持在3%以下水平。在这一背景下,暂停逆回购、重启正回购操作属于情理之中。

  此外有专家认为,央行正回购的开启极可能与外汇占款的攀升有关。中国银行研究员周景彤认为,1月份出口的高增长可能令同期新增外汇占款突破千亿元水平,这导致了央行重新使用正回购以回笼资金。

  三是借款人信用分析不具优势。我国社会信用体系还不完善,借款人信用信息公开收集渠道有限。与传统金融机构相比,我国P2P平台在信用信息收集与分析能力并不具备明显优势,因而平台贷款风险整体较高。而我国相当多P2P平台借助线下实地认证控制借款人信用风险,也是无奈之举。

  传统金融力量有助于快速有效提升P2P平台价值。P2P平台价值在于金融与互联网技术的有效融合。当前互联网技术的广泛应用,使得我国P2P平台的准入门槛并不高,但P2P平台的金融内核还未真正形成,以至于部分P2P平台陷入非法集资、金融诈骗的旋涡。而传统金融力量注入,可以在短期内有效提升P2P平台的核心价值。(下转第三版)

  一般来说,外汇占款的激增会带来银行体系流动性的增加,而为回笼资金,历史上央行往往会采用开展正回购或上调准备金率来应对。过去几个月里,外汇占款出现了负增长现象,但由于1月份中国出口出现25%的猛增局面,市场普遍预测1月份外汇占款将有大幅度增加。

  央行正回购的重启是否预示中国货币调控有“转紧”趋势?分析人士认为,正回购是央行流动性调控的常规手段,未来政策是否趋紧尚有待观察。(记者王宇王培伟)

www.csybkj.cn 金融论坛 版权所有 Copyright © 2002-2016