×

地方债遇冷 专家建议不宜大量投资

17/03/04 来源:http://www.csybkj.cn
地方债遇冷 三部委强推定向承销   北京商报讯(记者 王晔君 实习记者 南淄博)在地方债发行遇冷的背景下,政府再出“大招”。 日

  

  地方债遇冷 三部委强推定向承销

  北京商报讯(记者 王晔君 实习记者 南淄博)在地方债发行遇冷的背景下,政府再出“大招”。 日前,财政部、中国人民银行、银监会等三部委特发文,要求各地有关部门和相关机构要高度重视采用定向承销方式发行地方债工作,采用定向承销方式发行地方债由地方财政部门与特定债权人按市场化原则协商开展。所谓“定向承销”,是指哪个银行借给地方政府的债务,就去找哪个银行定向发行置换债券,“自己的孩子自己抱”。

  小小的猴票勾起了无数集邮迷的美好回忆,也引发了大量收藏投资者的热捧。记者发现,从今年1月5日发行以来,第四轮猴票市场价已超过面值数倍,整版猴票更是溢价20倍。一时间,猴票成为热门投资对象。不过,相关专家也建议,猴票并不适合进行大量投资。

  一票难求 贵也有道理

  首都经贸大学金融学院教授谢太峰表示,让置换债券找原来的债权人进行定向发行,带有一定的行政色彩,实际带有一定摊派性质,并未完全实现市场化的发行。目前政府强推定向承销,也是为了尽快能够打开地方债发行局面,完成8月底前地方债的发行任务。

  “目前银行资金链还比较紧,今年1万多亿的地方债,对于银行来说规模不小;而今年5月1日起实施存款准备金政策,利率市场化迈出关键一步,未来银行竞争肯定加剧,息差将缩小,资本成本在不断上升,而地方债债券利率不可能很高,这就导致银行和地方政府在利率方面存在较大分歧。”谢太峰说。

  李至勇是一名刚退休的职工,也是个铁杆儿邮迷。从1985年起,他就开始集邮。如今,他收藏的各式各样精美邮票不计其数,简直可以办个小型展览。

  第四轮猴票发行时,抢购场景真可谓火爆异常,全国各地都出现了排长队购买猴票的情况。在前几天大家疯狂排队抢猴票的时候,李至勇显得异常淡定。他一般是每年到邮局预订全年发行的邮票,到了年终再去邮局集中领取。不过,发行当天,李至勇还是到邮局去排队,希望能买到额外的猴票,最终因队伍实在太长,只好作罢。

  尽管自己的猴票还安安稳稳地躺在邮局里,李至勇仍对猴票收藏市场的行情有所关注。“听说发行当天就翻了七八倍。”当他得知网上一套整版猴票标价达到1136元时,也并没有太过吃惊。

  “这套猴票太难得了,92岁高龄的黄永玉设计的,那可是大家啊。”李至勇说,大家对这套猴票情有独钟,还有一个心理原因,“第四轮猴票是这轮生肖邮票里挑头的,价格贵也就贵得合理了。”

  大版猴票标价800多元

  北交所福丽特邮币交易平台,是一家依托于马甸邮币卡实体交易市场的文化创新服务平台。据该平台收藏品市场投资委员会的李孝宁先生介绍,目前第四轮猴票现货并不多,市场现货量很少,单张猴票的市场价比面值高了六七倍。“如果大版的话,溢价率为20倍,现在应该是800到900块钱。”

  对于有些网上标价1000多元的情况,李孝宁表示,“稍微有些虚高,真实的市场价应该在800多块钱。”这样的价格合理吗?李孝宁说,这主要与猴票本身有关。“猴票的口碑相当好,早就名声在外;同时这套猴票和第一轮猴票是同一个设计者,都是黄永玉,名人效应很明显。你说珍贵不珍贵?”另外,由于春节临近,大家可以把猴票作为一种礼品馈送,也助长了猴票的热度。

  专家不建议大量投资猴票

  就一般的收藏品而言,发行量太大往往可能失去收藏投资的价值。李孝宁举例说,前段时间发行的航天钞,发行量巨大,老百姓到银行去买,在面值基础上多花几毛钱就买到了。

  但猴票不同,虽然发行上千万套,但折合成整版的比较少,加上大家认可度非常高,就容易出现紧俏的局面。

  对于目前出现部分猴票价格虚高的情形,李孝宁并不认为这是人为炒作。他表示,从某种角度看,这是文化产业发展的一种体现。

  中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇称,之前把地方债纳入国库现金管理的抵(质)押品范围和抵押补充贷款(PSL)的抵押品范围,意味着将来银行可以拿地方债作为抵押,向央行申请贷款,相当于增加了地方债的流动性,有利于提高银行持有的积极性。

  一位业内专家向北京商报记者透露,地方债中银行贷款占比较大,定向承销发行地方债,最后还是银行来买单,可能会在一定程度上影响银行利润。中国要化解地方债问题,需要由政府或机构来承担风险,通过债务置换,可以为地方债提供更多还债时间,有利于解决地方债的问题。如果地方债陷入发行僵局,最终出现违约,不仅地方政府信誉受损失,也会导致银行出现坏账。

  “上一轮猴票面值8分钱,到如今市场价13000元,正是这种比价效应,再加上收藏人群规模的迅速增加,以文化礼品的形式馈赠亲朋好友,即使投放的量稍微大一点,也会被市场消耗掉。”

  买猴票是否有风险?李孝宁表示,这得分情况看,如果说买来是为了馈赠亲朋好友,这是一种有意义的纪念;如果以理财升值的角度看,拿它当挣钱的工具,不建议进行大量的投资。本报记者 孙杰

www.csybkj.cn 金融论坛 版权所有 Copyright © 2002-2016