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回吐压力显现 澳元承压下跌

17/12/01 来源:http://www.csybkj.cn
本周初,非美货币纷纷呈现出高位连续回调的走势,主要币种下行幅度超过百点。不过,美国股市却依旧表现强劲,再次接近9月创下的历

  

  本周初,非美货币纷纷呈现出高位连续回调的走势,主要币种下行幅度超过百点。不过,美国股市却依旧表现强劲,再次接近9月创下的历史新高,汇市与股市之间走势的差异可能暗示,非美货币回调主要是源于获利回吐压力,而不是市场风险偏好情绪降低导致。

  显然,目前左右金融市场风险情绪最为关键的因素还是未来美联储宽松政策的走向。疲弱的9月非农就业数据导致市场对于美联储退出宽松政策的预期消失殆尽,而美国政府关门导致经济信心受创的后续发酵预期更是导致市场对宽流动性维持的期待加码,市场的风险情绪抬升明显,VIX指数降至历史低点附近就是很好的佐证。

  10月29日,澳元对美元从一开盘就一路走低,而后震荡走低,并刷新日内低点0.9485。尽管自年初至今,澳元对美元已经累计贬值8.52%,但是澳大利亚央行仍旧认为澳元当前的汇率水平过高。市场人士预计,澳元对美元在走过一轮强势升值行情之后,很可能步入新一轮的下行通道

  而从本周已公布的经济数据来看,美国经济延续了近期疲弱的态势。数据显示,9月零售月率下滑0.1%,低于前值增长0.2%;10月消费者信心指标更是从前值的79.7下滑至7个月的低点71.2;生产者物价指数年率同样大幅下降至0.3%,远低于前值的1.4%。市场对美联储延迟退出宽松政策的预期将近一步加强,这将有利于市场风险情绪的再次释放。

  不过,相信经过市场思路的频繁转化、非美货币大幅上行后,市场将会更为谨慎。对于美联储利率决议的解读不会那么轻易,必将揣摩政策声明的每一个字,只有美联储清晰表达出明确的鸽派态度,市场才会采取进一步行动。至今,美联储始终没有撤回宽松政策退出与7%失业率挂钩这一表态,如果美联储继续沿用该数据作为退出政策的指标,那它的重要性将无可否认,目前美国失业率持续下降至7.2%,距离宽松政策收缩只有0.2%。

  美元反弹令澳元承压

  周一,澳元对美元在欧洲汇市时段下跌之后,在纽约汇市一直保持低位震荡的态势。进入周二亚洲汇市时段,澳元对美元一开盘就一路走低。截至北京10月29日20∶00,澳元对美元报0.9488,跌破0.9500关口。市场分析人士认为,澳元对美元很可能在未来几个交易日继续下跌。

  “澳元对美元在周一的亚洲汇市时段和欧洲汇市时段早盘一度攀升至0.9600上方,此后受到美国工业产出数据的影响而承压,进而周二上午澳大利亚央行行长的一番言论进一步打压澳元下跌。”一位证券公司分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示。

  数据显示,美国9月份工业产出环比增长0.6%,好于市场预期,增幅创7个月来的新高。从季度来看,第三季度美国的工业产出同比提高了2.3%,相较于第二季度增速1.1%加速增长,其中制造业产出提高了1.2%。尽管周一公布的美国9月份NAR季调后成屋签约销售指数环比下滑5.6%,至101.6,为连续第四个月出现下滑,但是这并未影响美元指数的走势。美元指数在周一纽约汇市反弹至79.00整数关口上方后,周二亚洲汇市延续涨势。

  澳央行言论打压澳元

  值得关注的是,澳大利亚央行行长的一番言论是击落澳元在昨日亚洲汇市走势的直接因素。周二,澳大利亚央行行长格伦·史蒂文斯(Glenn Stevens)在一个金融市场会议上指出,当前澳元的汇率水平与该国潜在经济状况并不一致。史蒂文斯说,澳大利亚成本、生产力的相对水平并不能对当前汇率构成支撑。他补充说,除此之外,该国贸易条件也很可能下降而非上升,因此未来某个时间,澳元很有可能大幅低于当前水平。

  而市场人士也普遍认同澳大利亚央行行长的看法。“在过去的两个月中,澳元对美元迎来了一轮强劲的上涨行情,最高接近0.9800。然而,当前支持澳元对美元快速升值的因素正在渐渐消退。”上述分析师指出,“一方面,虽然美联储提前缩减QE规模的计划延后,但是美联储退出QE的计划是既定的,因此美元逐步走高是趋势。与此同时,虽然美国各项经济数据时好时坏,但是美国经济复苏的大势是明确的,这同样会对美元起到支撑。”北京时间10月31日凌晨,美联储10月货币政策会议将公布结果,市场普遍预计美联储将按兵不动。

  “另外,澳元的走势受到中国经济很大的影响。第三季度中国经济的触底反弹在很大程度上提振了澳元对美元的走势。但是,不少经济学家认为,接来下中国经济的增速最多将维持第三季度的水平,继续强劲反弹的可能性不大,因此未来中国经济的增速对澳元的支持有限。”上述分析师指出。

  澳元下跌可能性加大

  昨日,澳大利亚央行预计,伴随着矿业长期繁荣的光环渐褪,澳元将走低,追随国内大宗商品价格走势。外汇经纪商Invast Securities的资深技术分析师Vito Henhoto表示:“我们仍然能看到澳元有些疲弱,交易商仍然看空,除非他们看到强烈的反转迹象。”有交易商指出,澳元在跌破0.9520后,将下探0.9410这一重要技术水准。昨日,澳元对日元和欧元也纷纷走低,因为澳大利亚央行的言论促使市场改变对利率变化的预期。

  “此前,市场普遍预计澳大利亚央行将在第四季度加息。不过,从目前澳大利亚央行的表态来看,加息的可能性正在逐渐减小。”上述分析师进一步表示,“全球经济复苏的减速令大宗商品价格承压,而作为商品货币的澳元势必同样承压。”昨日,印度央行将2013-2014财年的印度经济增长预期由此前的5.7%下调至4.8%。国际评级机构惠誉发布的最新报告下调了2014年全球经济增速,其中将中国2014年的经济增速下调至7.0%,低于2013年的7.5%。

  此外,即使美联储10月明确延续宽松政策导致主要非美货币纷纷突破危机以来的下行趋势,我们也须清晰的认识到,这些都是建立在高流动性下的风险偏好基础之上,如果市场持续在这样的状态,其泡沫堆积的后果只有一种,那就是在某个时候,主要非美货币将出现更大规模的下跌。虽然具体的时间节点无法判断,但是冲击的事件清晰可见,或是美国经济持续下行导致的市场风险情绪逆转,或是美联储退出宽松政策预期加强导致的风险情绪逆转。

  目前外汇市场无疑处在一个非常关键的节点,市场是否会延续美联储退出宽松政策预期减弱这一逻辑继续交易非常关键。

  澳新银行发布报告称,从最新的走势来看,澳元对美元向下调整幅度有限,并有望朝着更高的水平挺进,不过考虑到市场中期走势的起伏不定,因此若澳元上攻受阻,那么多头撤离将引发趋势再次反转,从而启动新一轮跌势。

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